Temu美区全托管7月底全面重启，中国卖家还要坚持吗？

来源：境商

当地时间 6 月 12 日，跨境电商巨头 Temu 宣布，其美国站全托管业务将于 7 月底全面恢复运营，同时同步加大半托管及“本本业务”（本地仓直发模式）的推进力度。

这一决策标志着 Temu 在经历关税政策冲击后，正通过“全托管+半托管+本地仓”的三维战略重构北美市场竞争力。

据悉，此次全托管恢复运营的核心驱动力来自美国关税政策的结构性调整。根据白宫最新行政令，800 美元以下小额包裹从价关税税率从 120% 大幅下调至 54%，同时暂停原定 6 月 1 日上调至 200 美元的固定关税计划。

一波三折，Temu 恢复美国全托管业务

5 月 2 日，美国取消“800 美元以下小额包裹关税豁免”政策，使 Temu 的低价根基彻底瓦解。

原先依赖跨境直邮小包的“全托管模式”全面暂停，被迫转向“半托管”——这一模式下，卖家需自行承担关税及清关手续，成本剧增传导至终端售价，从而使得消费者纷纷“撤离”。

Temu 宣布停止美国市场的全托管业务，并转向以本地仓发货为主的半托管模式（Y2 模式）。

根据Sensor Tower的数据，2025 年 5 月，Temu 美国日活用户 (DAU) 较 3 月份下降了 58%，月活跃用户从 3 月的 5800 万下降至 5 月的 4100 万。贝恩公司的研究也发现，新关税政策宣布后，Temu 的销售额与用户增长率便出现了大幅下滑。

5 月 12 日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，社交平台传出 Temu 将恢复全托管业务的消息。尽管 Temu 官方对此表示“不便回应”，但业内人士分析，中美关税政策的潜在调整可能为 Temu 重启全托管创造了条件。

当时就有业内人士表示，若全托管业务恢复，Temu 将重新获得低价优势，但其运营模式仍面临挑战。此前，全托管停运导致美国站订单骤降 30%，而转向本地仓的半托管模式虽优化了物流时效，却增加了卖家的关税和头程物流成本。

6 月 10 日晚，不少做 Temu 美区的全托管卖家惊喜地发现：自家全托管店铺里的热销款齐刷刷回到了美国站前端，推荐页上每 10 个坑位里，有一大半被全托管商品占领。

可到了 6 月 11 日清晨，这些商品又集体“隐身”。这场上架下架的“闪击战”，反而让 Temu 美区的卖家们热血沸腾——这可能是 Temu 美区全托管即将全面回归的信号灯。

当地时间 6 月 12 日，Temu 宣布，其美国站全托管业务将于 7 月底全面恢复运营，同时同步加大半托管及“本本业务”（本地仓直发模式）的推进力度。这一政策调整直接降低了跨境直邮成本，使 Temu 全托管模式的价格竞争力得以恢复。

Temu，功臣还是负累？

美国是 Temu 的发家之地，也是其最重要的市场。目前，美国给 Temu 贡献的流量比例高达 29.27%，相比之下，其他国家（除了巴西）给 Temu 贡献流量占比仅为个位数。

Temu 一度被视为推高拼多多美股市值的功臣，从其诞生的那一刻起，就以惊人的速度快速增长，给了投资者美好的预期。

业内人士表示，Temu 的快速崛起，某种程度上是拼多多国内打法的海外复制：用压缩供应链和平台补贴的方式压低价格，同时以海量广告获取用户关注，实现快速用户积累和订单转化。

这种打法曾被市场解读为“后亚马逊时代”的电商新范式，也曾一度令投资者对其未来充满期待。

不过，Temu 快速增长的背后，是拼多多的持续输血，而野蛮增长和大量输血，导致了不太乐观的结果：

一、Temu 成为许多国家印象中的“过剩产能输出者”，成为许多国家抑制的对象；

二、Temu 的“低价（补贴）+广告”，拉高了拼多多的成本，牺牲了利润率。

拼多多 2025 年第一季度财报显示，本季度营销费用达到了 334 亿元，相比去年同期暴涨近 100 亿，同时也比去年四季度电商旺季提高了 20 亿。这很大程度上是因为，拼多多陷入了国内、国外两线烧钱作战的局面。

在国内，它要应对阿里、京东的补贴大战，在国外，Temu 在美国受挫之后，在欧洲、拉美大烧广告，急于弥补在美国丢失的市场份额。