来源：AMZDH跨境电商
作者：Sean Su
近日，有着 “化妆工具第一股” 之称的尚洋科技，正式从新三板终止股票挂牌，成为又一家在行业调整期选择 “退市自保” 的亚马逊大卖。从曾为欧莱雅、丝芙兰等国际巨头代工的行业标杆，到挂牌三年便匆匆离场，尚洋科技的落幕，为所有跨境从业者敲响了警钟。
转股公告，图源：www.ebrun.com
昔日 “隐形冠军”，为何走到退市这一步？
尚洋科技的退市绝非偶然，而是外部市场压力与内部经营困境双重作用的结果。这家 2005 年成立的企业，凭借ODM代工模式深耕美妆工具赛道，出口占比高达 95%，自有品牌 Brush Master 在亚马逊美国站长期稳居细分类目前列，代工产品更是成为TikTok Shop爆款，一度被视作跨境代工领域的 “隐形冠军”。
Brush Master 亚马逊美国站品牌旗舰店首页
但光鲜背后，隐忧早已埋下：
·客户依赖度极高，抗风险能力薄弱。2025 年上半年，公司前五大客户贡献了 85.22% 的营收，仅丝芙兰法国总部就占比 56.47%。当欧美消费市场疲软、大客户削减订单时，企业境外收入直接下滑 19.96%，营收根基瞬间动摇。
·成本优势丧失，利润空间被持续挤压。东南亚代工力量崛起，劳动力成本仅为中国三分之一，还享有关税优惠，让尚洋科技的价格竞争力大幅下降。2025 年上半年，其营业成本同比上升 18.7%，毛利率跌至 30.54% 的近三年新低。
·汇率与物流双重夹击，经营压力陡增。人民币汇率波动导致汇兑损失同比增加 42%，国际物流成本大幅上涨 65%，而企业议价能力薄弱，难以转嫁成本压力，陷入 “增收不增利” 的恶性循环。
·挂牌成本高企，融资功能失效。维持新三板挂牌每年需投入 30 万至 60 万元，侵蚀了 2% 至 4% 的净利润，且股票日均成交量趋近于零，融资作用基本丧失，最终成为压垮企业的 “最后一根稻草”。
大卖接连 “折戟”，跨境赛道变天了？
尚洋科技的退市并非个例，近年来跨境电商行业正经历前所未有的大洗牌。此前，另一家亚马逊大卖通拓科技就因 54 个店铺被亚马逊封停、4143 万元资金被冻结，最终被母公司华鼎股份以7亿元出售，脱离上市公司体系。而华鼎股份后续发布的 2025 年三季度业绩报告显示，由于通拓科技不再纳入合并报表，公司营收同比减少 40.57%，净利润同比下滑 42.11%，可见单一平台、单一业务模式的风险之大。
这些案例背后，是跨境电商行业的深层变革：平台规则日趋严格，合规要求不断提高；同质化竞争加剧，价格战难以为继；全球供应链重构，成本优势不再稳固；消费市场需求多变，品牌化成为必然趋势。过去 “铺货就能赚钱”“依赖单一平台就能做大” 的时代，早已一去不返。
跨境出海，如何避免重蹈覆辙？
尚洋科技、通拓科技等大卖的经历，给跨境电商卖家带来了深刻启示：在当前复杂的市场环境下，“野蛮生长” 已不可持续，精细化、多元化、合规化才是生存之道。
·客户结构要 “散”，打破单一依赖。避免将经营命脉系于少数客户或平台，可通过多平台布局、拓展中小客户群体等方式，分散经营风险，增强抗波动能力。
·供应链要 “活”，适应全球重构。借鉴行业领先企业的经验，推进供应链本地化布局，贴近市场生产，降低物流成本与贸易壁垒影响，提升响应速度。
·品牌要 “强”，摆脱低毛利陷阱。单纯的代工或铺货模式难以长久，需在产品研发、渠道运营、品牌建设上持续投入，构建核心竞争力，跳出价格战循环。
·决策要 “稳”，量力而行不冒进。根据自身资金实力、运营能力选择赛道与模式，不盲目追求规模扩张，在合规前提下稳步发展。
跨境电商行业的红利并未消失，但赚钱的逻辑已经改变。从大卖的兴衰中吸取教训，及时调整战略，才能在变革中站稳脚跟。
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